I mercati non temono i conflitti

La storia suggerisce che il rapporto tra guerra e azioni è più sfumato di quanto indichino le reazioni iniziali.

Gli esperti di AllianceBernstein hanno analizzato otto grandi conflitti negli ultimi cinque decenni.

Lo shock geopolitico sta ancora guidando i mercati finanziari. Da quando Stati Uniti e Israele hanno lanciato attacchi contro l’Iran a fine febbraio, i prezzi dell’energia sono aumentati bruscamente, così come la volatilità dei mercati azionari e obbligazionari. 

Quando le notizie parlano di guerra, le preoccupazioni per l’interruzione dell’attività economica, l’approvvigionamento energetico e la stabilità finanziaria tendono spesso a emergere con forza. La storia, tuttavia, suggerisce che il rapporto tra guerra e performance azionaria nel lungo periodo è più sfumato di quanto possano indicare i movimenti iniziali dei mercati.

Gli esperti di AllianceBernstein hanno analizzato otto grandi conflitti negli ultimi cinque decenni, ed ecco le risultanze,

L’indice S&P500 ha spesso mostrato forte volatilità nelle fasi iniziali delle ostilità. In diversi casi, i mercati sono scesi nei primi giorni e settimane, riflettendo l’incertezza sulla durata del conflitto e sui possibili effetti economici a catena. Tuttavia, le azioni si sono spesso stabilizzate - e in molti casi si sono riprese - su orizzonti temporali più lunghi. In media, un anno dopo l’inizio di un conflitto, l’S&P500 registrava un rialzo del 7%, evidenziando la capacità dei mercati di guardare oltre gli shock geopolitici.

Queste osservazioni storiche comportano però alcune avvertenze. Il campione è ridotto e ogni conflitto si è sviluppato all’interno di un contesto macroeconomico e di mercato unico. Alcune guerre sono coincise con recessioni o squilibri finanziari che hanno amplificato il loro impatto sui prezzi degli asset. Altre si sono verificate in periodi di resilienza economica, consentendo ai mercati di assorbire meglio lo shock. Di conseguenza, le medie possono nascondere differenze significative nei risultati.

L’attuale guerra è iniziata con rischi particolari. La crescita globale e le condizioni finanziarie erano già fragili, mentre le valutazioni azionarie erano tirate a causa della concentrazione del mercato trainata dall’intelligenza artificiale. Ora, un’interruzione prolungata dell’offerta energetica potrebbe alimentare l’inflazione, complicare la politica monetaria delle banche centrali globali, frenare la crescita economica e pesare sui margini delle imprese. 

I mercati azionari potrebbero avere più difficoltà rispetto al passato a ignorare lo stress geopolitico attuale. Al contrario, una rapida fine della guerra potrebbe alleviare velocemente le pressioni sui mercati.

“In definitiva, riteniamo che i rendimenti azionari di lungo periodo siano guidati dagli utili e dalla solidità dei modelli di business, non dagli eventi geopolitici. Per gli investitori, la sfida consiste meno nel prevedere le reazioni dei mercati alle notizie e più nell’assicurarsi che i portafogli non siano eccessivamente esposti a scenari estremamente negativi - riassumono da AllianceBernstein.

Mantenere la diversificazione, effettuare stress test sulle esposizioni e privilegiare aziende di alta qualità può aiutare i portafogli azionari a navigare periodi di elevata incertezza con maggiore fiducia e a posizionarsi strategicamente per la ripresa quando i mercati si stabilizzano”.

Fonte: https://professional.advisoronline.it/la-parola-ai-gestori/i-mercati-non-temono-i-conflitti?utm_source=TopContent&utm_medium=email&utm_campaign=20032026